《平妖傳》是中國文學史上第一部神魔小說，舊時相當風行，鄭振鐸1935年作《世界文庫發刊緣起》在讚頌中國古典小說時曾自豪地將它與《三國》《水滸》並稱。

小說以宋代的“王則貝州起義”為依託，寫蛋子和尚虔心摹得天書《如意冊》，並與狐母聖姑姑及其子左黜同練成道。後聖姑姑夢會武則天，知其轉世後與狐女媚兒為夫妻，二十八年後於貝州發跡，從而引發出王則貝州起義。但王則登位後因荒淫無道，終被朝廷所滅。該書據完整四十回本《平妖傳》之最早刊本，即明崇禎嘉會堂本（藏日本內閣文庫），精心整理，僅校改個別錯字，以使讀者能重睹這部名著的原貌。

羅貫中、馮夢龍是中國古代小說創作的第一流作家，出自于他們之手的《平妖傳》在總體結構和具體寫作上，與《水滸傳》《紅樓夢》有不少相似之處。小說曲折離奇，如夢如幻，令人拍案稱奇。而其中尤以人物塑造最為成功，作者廣泛吸取了前人神話、傳說等作品中的素材，加以創造，成功塑造了聖姑姑、胡永兒、左黜、蛋子和尚等一系列人物，形象生動，性格鮮明，表現出高超的藝術手段。同時，該書對於瞭解當時的社會現實也有一定的意義，貫穿全書的同時又是一幅真實生動的宋代生活圖景。