昨天喝了河豚湯:50位作家,50種面對殘酷世界的回應 (限量作者親簽版)
昨天喝了河豚湯:50位作家,50種面對殘酷世界的回應 (限量作者親簽版)
米哈
世界的殘酷,有很多種,包括天災人禍、生離死別,又有來自別人的誤解、對未來的絕望,等等等等。或許每個年代,都有屬於那個年代的殘酷,面對無法改變的現實,我們該如何面對呢?   作家米哈在新書《昨天喝了河豚湯:50位作家,50種面對殘酷世界的回應》分享了美國小說家歐.亨利的故事。歐.亨利出生在一個貧寒的家庭,他在高中便被迫輟學,到叔叔的藥店當學徒,後來又輾轉到西部,短暫地當上了牧人,並遇上他的一生所愛——他的妻子阿索爾。沒有阿索爾的鼓勵,一生從事過十多樣工種的歐.亨利根本不會真的當上作家。   但命運總不會一帆風順,在歐.亨利剛剛踏上作家的軌道時,發生了兩件事:一,他被控在任銀行出納員期間盜用公款;二,在他被傳訊、逃亡、關押的過程中,阿索爾患上了肺結核,並在一年之後病逝。   1898年,歐.亨利在銀行帳目案中被判有罪,被判五年有期徒刑。他在俄亥俄州哥倫布的聯邦監獄服刑。在服刑期間,歐.亨利因為具備專業知識而當上了獄中的藥劑師,但收入不足以支持自己與女兒的生活。因此,歐.亨利拾起妻子生前鼓勵他的那一枝筆桿,寫起短篇小說。   或許正因為世界的殘酷,讓歐.亨利寫出了他那獨特的「歐.亨利式結尾」。在在小說《最後一片樹葉》中,歐.亨利寫道:「為生命畫一片樹葉,只要心存相信,總有奇蹟發生,雖然希望渺茫,但它永存人世」。歐.亨利以「歐.亨利式結尾」為生命寫下這樣的故事結局:窮人可以有希望,好人會有好報,命運充滿奇遇……   歐.亨利說過:「我們最後變成什麼樣,並不取決於我們選擇了哪條道路,而是取決於我們的內心」,當面對無法改變的殘酷,面對前途未明,重要的,或許就是保持我們的內心。   《昨天喝了河豚湯:50位作家,50種面對殘酷世界的回應》不是一本給人忠告的書,而是五十位作家的人生和文字,帶來的五十種生活啟示。通過文字,讓你在這不完美的世界,找多一個可能,多一個答案。
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香港百年風月變遷
香港百年風月變遷
陳青楓
常言道:「食色,性也」,有人聚居的地方就有「風月」,香港亦復如是,所謂百年不過是概括的說法,歡場歷史當然不只於此。而風月既是社會的組成部分,則風月史自然也可納入社會學的範疇,作為一個切入的角度,窺探香港近百年來的發展軌跡。 但研究風月,有其先天的難度。表現在客觀層面,是風月之事的隱諱特性,政府既然立例規管,暗娼畢竟難以明目光膽,各種色情交易亦只能罩以重重虛幌;主觀層面方面,香港雖說受西方影響甚深,但華人社會的保守風氣仍然根深柢固,尋芳客風花雪月過後,總是秘而不宣者多,侃侃而談者少。這都為橫跨百年的風月史研究設下了一定的門檻。   陳青楓的《香港百年風月變遷》就在這種種制約之下,帶領讀者尋幽搜秘,走進香港歷史的灰色地帶。全書分為上下兩篇,上篇「紅塵問道」叙述香港歡場行業的歷史背景,由一八四一年開埠談起,港島的「塘西風月」、九龍的「麻埭花國」都在其視野之內。 《香港百年風月變遷》縷述香港自開埠以來,歡場行業逾百年間的發展,從側面反映香港的民生及社會狀況。有別於一般專著,《香港百年風月變遷》採用小說體,以親切有趣的「三及第」文字,歷述有關香港「風月」的掌故逸聞。本書另附董培新所繪漫畫,頗具昔日風味。 封面圖片為俗稱「大冧巴」的灣仔春園街,是當年「娼盛」之地。為切合風月事的隱秘性,設計師特以車線方式,加上紙片遮掩。其上印有董培新為本書所繪漫畫,在虛實掩映之間,疊印出歲月的層次。
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西環邨:風雨不動安如山
西環邨:風雨不動安如山
明愛青少年及社區服務
隨手翻開這本書其中一頁,有很多彩色照片,都是美麗的風景:倚山而建的屋邨建築以電梯和平台互相串連,高低交錯;公共空間寬闊,綠化充足,走廊開揚通爽;居民老中青三代,種花散步,聊天乘涼,生活怡然自得。香港人夢寐以求解決的居住問題,似乎在此能得到啟發。可是這裡不是市值千萬的私人豪宅,而是歷史已經60年以上的公共屋邨。 也許是1953年的石硤尾大火實在太過震撼,提起香港最早期的公營房屋,人們很自然會聯想起造價低廉、環境惡劣、不求住得好,但求塞得滿的沙丁魚罐頭式徙置區。可是,從這本《西環邨——風雨不動安如山》中,兩位在西環邨服務多年的資深社工卻提出,原來除了降低品質只求安頓草根階層的徙置思維外,當年還平行地存在著一條重視空間佈局和生活水準的房屋政策路線,1958年落成的西環邨正是這套理念的結晶。西環邨無論設計和建築,在當年的環境下已經算是相當優質,有獨立廚廁,有合理的人均居住面積,以比徙置屋邨稍高但仍可負擔的租金,供給收入較好的白領階層申請。因此本書的受訪者中,建邨時已經遷入的開邨人家,竟不乏身家顯赫、書香世代之輩,老婆婆甚至還有個時髦的洋名。 西環邨人由開邨人家帶頭,呈現出一幅有教養、世故、重信用及有擔帶的地方文化,凝聚沉澱六十年,與其建築環境一同形成一個獨特的人文景觀。從西環邨人身上可以學到,只要依然珍惜,學會自處,願意體諒,懂得持守,出力以不同方式去貢獻自己,改善這個稱得上為「家」的地方,無論是中產還是平民,都值得擁有好生活。 唐朝詩人杜甫困苦屋漏兼逢夜雨,自家茅屋的屋頂草棚給秋風捲走,兼受頑童欺負,無力追回,嘆息下吟出「安得廣廈千萬間,大庇天下寒士俱歡顏,風雨不動安如山」這文人心懷。千年心願落在「千萬」這個無盡數,也落在一個「廣」字所代表的水準生活空間之上。   西環邨倚山而建,屹立堅尼地城六十年,風雨幾許,人情依舊,各安其所。但願天下人都能安身在風雨不動的家,前路漫漫,安然無恙。能使眾人內心安如山的地方,很美。
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何以愛物--動物倫理二十講
何以愛物--動物倫理二十講
曾琬淋
坊間的動保或動物倫理書籍,或直接擇定立場訴諸篤志者,或由理論切入而艱澀難懂。偶有深入淺出之經典著作,又因年代久遠而缺乏更新。多半,相關出版物又出於西人之手,訴諸文化傳統與討論範例皆源自西方,對於華人讀者不免有道隔閡也講不入心坎。   此書的優點,正正是回應了華人讀者的需要。除了深入淺出的問答形式,旁徵博引,從倫理、經濟產業、身心健康等方面論述「為什麼要愛護動物」外,其中一章特別從中華文化出發,討論傳統中華文化是否支持愛護動物。 我們身邊可能有不少人對動物保護嗤之以鼻,認為中國自有中國的自然觀、倫理觀,西方理論不應該生搬硬套,似乎我們「背脊向天人所吃」的民族性,注定與動物保護的思想水土不服。誠然,近代有系統的動物保護理論,的確是西方走前一步,可是在中國幾千年來的傳統經典中,也有許多描述動物以及關於善待動物的文句、寓言和故事,不能忽略。孟子說:「君子之於禽獸也,見其生,不忍見其死;聞其聲,不忍食其肉。」黃帝「仁厚及於鳥獸昆虫」,舜「好生而惡殺」;漢傳佛教比其他地方的佛教宗派更重調素食規條;以老莊為首的道家崇尚自然,動物的天性不應該因人類的一己之慾而被束縛……等等。雖然沒有露骨地、直白地歌頌「吾愛動物」,然而對動物的惻隱之心卻俯拾皆是。 此外,作者也討論了「該如何去愛護動物」。人類有太多享受是建基於消費動物資源:美味的肉食、以皮草為代表各種高級的動物製品、以動物做實驗帶來的科技突破……等等等等,以致動物保護成為了一個知易行難的議題。其實很多人的確很想幫助動物,至少不願傷害牠們,只是再回頭看看自己的生活習慣,便會覺得——算了吧!   例如,無法放棄吃肉的人,是不是便沒有資格去幫助動物?我們都怕被稱為偽君子,所以很多人以為,如果我做不到徹底不傷害任何動物,那我便稱不上愛護動物,反正我都稱不上愛護動物,便無謂去嘗試幫助任何動物。作者說,這其實是無建設性的完美主義。改變行為不是一步登天的事,就算仍然維持肉食的生活習慣,只要定期少吃一頓,已是幫忙;就算無法婉拒親友送你的皮草或象牙,回頭為動物保護組織當一天義工或捐款,也是功德。微小的第一步,也是重要的一步,面對關心動物和剝削動物的兩難,我們可以採用種種的折衷方法去自處,不要選擇扼殺自己對其他生靈的同情心。   透過本書,大家一定能找到自己何以愛物的答案。       《何以愛物——動物倫理二十講》 曾琬淋 著 2021年2月 三聯書店(香港)有限公司
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一本讀懂秦漢中國
一本讀懂秦漢中國
鄭連根
中國已故領導人毛澤東在《沁春園》留下了一段膾炙人口的詞話,就是「惜秦皇漢武,略輸文采;唐宗宋祖,稍遜風騷。一代天驕,成吉思汗,只識彎弓射大鵰。俱往矣,數風流人物,還看今朝」。「秦皇漢武」就是大名鼎鼎的秦始皇和漢武帝。 《一本讀懂秦漢中國》書寫的就是從秦始皇創建大一統的帝國制度到外戚王莽篡奪西漢這段歷史時期。作者將這段歷史稱為「帝國青春期」,其原因就在於這個時期是帝國制度的初創階段。這就像人有童年、青年、中年、老年一樣,帝國也要經歷初創階段、成熟階段和衰落階段。秦漢中國就像一個十五六歲的少年人,充滿精力和活力,對未來充滿着強烈的好奇心和旺盛的求知慾,甚至是美好的憧憬。這確是一個很有趣的說法,將秦漢中國比喻為一個正值進入青春期的少年人,摸索着自己未來成長的路向。 這段歷史時期的重點是爭取當皇帝及如何做好皇帝這份工作。秦始皇及秦二世當上了皇帝,表現卻不稱職,只知行其私慾,沒有好好地治理國家,結果令秦朝成為一個短命帝國。項羽藉着反抗秦朝暴政而崛起,可說是萬夫莫敵的諸侯領袖,結果落得身首異處的悲慘下場。劉邦以一介布衣開創了漢帝國,他的子孫繼承了治理這個帝國的重任,懂得因時制宜,與百姓同呼吸,先後出現了「黃老之術」、「外儒內法」、「王霸雜用」的治國方針,成功地令西漢有超過兩百年的國祚。可是,帝國最終還是逃不過衰落的命運,被外戚王莽所篡奪。 作者特別為本書撰寫了一篇精彩的導言,一方面為我們提煉出本書的精華,另一方面為我們全面解構出秦漢中國的特點,極具啟發性。 事不宜遲,就請你們打開本書,聽作者為你們娓娓道來秦漢中國的人和事,見識一下這段「帝國青春期」是如何充滿精力和活力。
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築.愛
築.愛
小卡(葉憬翰),趙熙妍
對葉小卡的初印象,是網上一系列他的作品報導——「大館一百面」展覽策劃、翻新旺角郵政局、充滿童趣的兒童圖書館等。然後,我們初次見面,商量出版事宜;再然後,我們為籌備新書開會,我了解到他功成名就背後跌宕起伏的人生經歷。   設計與人生,看似不相干,卻互為影響。設計師對人生的感悟,往往反映在設計意念中,尤其對於大學時兼讀藝術與建築系的小卡來說,有意義的作品遠比設計得亮麗搶眼重要,他為馬鞍山兒童圖書館融入大自然元素,讓兒童真正認識自己生活的社區。與此同時,設計也能在無形中改變我們的行為,令我們的生活更便利,甚至帶來思想啟迪,譬如他為旺角郵政局改頭換面,風格現代化,也為工作人員和顧客建立了高效率而貼心的服務模式。   「除了視覺的衝擊,設計更可以為項目賦予意義,表達美善的訊息。」小卡回顧過往,發現這是他一直以來在進行空間設計、藝術創作時的信念:營造各種充滿情感、文化的空間,讓人從中有所感悟,重建與親朋、與社區,以及與世界的連繫,建立更理想的關係。這個宏願很偉大,恍如「不可能的任務」,但他做到了。《築·愛》這本書的主題也由此出發:解構設計,從他的設計觀點和人生經歷,幫助讀者看到關心他人、關懷社區的更好方式。   小卡的創作類型廣泛,本書集中選取其空間設計和藝術裝置作品,通過十六個項目剖析當中的設計細節與感悟。每一個作品均配有大量圖片,詳細展現小卡將設計思路化為具體成品的過程。每篇文章後面還有不同的小故事,其中一篇更是小卡與兒子的共同創作,絕對是不容錯過的「彩蛋」。   《築·愛》封面由卓震傑設計,封面的「築」與封底的「愛」,由各種關係的指示線組成,不同的人穿插其中。畢竟無論是建造空間,還是建立充滿愛的關係,都需要人與人合作扶持。沒錯,這是空間設計書,更是「人生情感指南」。翻開本書,看小卡對每段關係的處理和見解,也許能為你的人生困惑找到答案。
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程式交易快穩準
程式交易快穩準
有關投資閱讀,以往我總會覺得海外的作者描述得有點過時及過於學術理論,所表達集中於歐美股市及債市,尤其是債市跟我們一眾散戶確實是有點距離,看懂後只是長知識而不能實操。至於本地的作家,質素參次不齊,除了以前有位作者叫東尼可算得上是我價值投資的啟蒙老師外,我再找不到一本看完覺得會有得著,直至我找到這本書《程式交易快穩準》 本身自己工作跟大數據據分析有一定的關連,再加上本人對財務投資有一定的經驗及興趣,這本書的筆者正好是我第二個啟蒙老師,以下是在我閱讀時記下的一些要點。 程式交易快穩準 1 為什麼你需要程式交易?  1.1 程式交易賺被動收入 人手交易並非被動收入的方法, 程式交易才可以達到此目的 人手操作, 需監察大量產品, 只會令你越來越忙。  電腦操作, 有新的策略, 可放進電腦, 寫成程式。 不斷疊加, 令投資組合越來越成熟。  量化交易 - 把人的觀察及思維放進電腦, 運用電腦協助分析及執行。  1.2 人手交易陷劣勢 交易速度提高 程式交易主導定價權 交易忌情緒化 1.3 短炒比長揸好 高頻交易可縮短年期 放大到每節變動 捕捉能捕捉到的變動 躲避大升浪的調整和追求絕對回報 1.4 系統化交易與大戶一戰高下 夏普比率及最大回撤 2 程式交易全球掘金 2.1 跨地域投資留意市場流通性 流通性及深度(在判斷深度時, 不應只看單一剪影數字,而應從一整天甚至更長時間, 找出買賣價平均的掛單額度) 美股可投資的產品種類比港股多, 有波幅指數期貨 指數產品(ETF)比個股風險低 每逢公司公佈業續時, 期權價格會固定被搶高,勒策式短倉(Short strangle)或馬鞍式短倉(Short straddle)的策略, 大多能獲利 德國DAX及法國CAC指數相關性不低, 簡單採用配對交易策略 (Pair trading) 低流通市場採套戥策略 2.2 跨資產投資永遠是牛市 股票:公司盈利及市場預測 商品:供需關係及庫存量 外匯:國家經濟及債息 債券:債息及公司/國家評級 2.3 交易𧗠生品前留意標的物 環球期貨長短倉 (看好的市:LONG指數,不利市場:SHORT指數) 對沖成本:買入資產時,自動下單對沖風險 沽空資產 VS 沽空期貨 (成本低,但要轉倉) 了解股票相關性問題,升跌為相沖,不傾於單邊思維 期權 LC,SC,LP,SP 後市波動增大,買入期權。相反後市波幅收窄變靜時,可以沽出期權 期權越近到期日,槓桿變速會越大 注意 波幅率(Vega)及槓桿的變速率(Gamma) Delta: 槓桿/價格敏感度,Theta:時間的影響 期權短倉:價外時的期權金就是時間值 (上升,下跌及橫行都能獲利) 認購期權:贏無限輸有限,認沽期權:贏有限輸無限 3 制訂致勝策略 3.1 如何構思策略 先觀察, 後立論(Hypothesis),再回測求證 3.2 初學者:三個方向策略 方向性交易策略(Directional/Delta trading): 趨勢跟蹤(Trend following), 均值回歸(Mean reversion) 趨勢跟蹤:MACD 快線升穿慢線, 上升階段|快線跌穿慢線, 下跌階段 (走勢大升大跌) 均值回歸:保歷加通道及RSI(走勢傾向橫行) 非價格資訊策略:資金流, 未平倉合約, PE及PB, 新聞, 消息, 內幕(例如:北水流入, 買入盈富基金。 牛熊證街貨量, 牛證街貨過多, 過熱, 恒指超買;牛證:熊證 低於4:6, 買入期指) 3.3 低風險:八個中性策略 跨市場套戥 股票配對交易:留意高相關性的股份,買入後市看好的,沽出後市後淡的(中石油單日升幅 - 中石化單日升幅,當數值超過x%,沽空中石油,同時買入中石化,Y日後平倉) 收購合併式套戥:買入被收購方,沽空主動收購方 分裂套戥:買入後市看好的,沽出後市後淡的(原油期貨單日升幅 - 汽油期貨日升幅,當數值超過x%,沽空原油期貨,同時買入汽油期貨,Y日後平倉) 統計式套戥:涉及多隻標的物,是投機性套戥(沽空HSI中RSI最高的20隻股票,同時買入HSI中RSI最低的20隻股票,1個月後平倉) 同一標的套戥:(大期價格 - 細期價格 >賣出大期的交易成本+買入細期的交易成本,賣出大期同時買入細期。當大期的價格=細期價格,平倉 期貨跨期套戥:同一𧗠生工具,按年期進行套戥(當即月黃金期貨價格 - 下月黃金期貨價格>x,買入下月黃金期貨同時沽出即月黃金期貨; 當即月黃金期貨價格 - 下月黃金期貨價格<-x,平倉 期權中性策略:勒束式組合(Strangle)或馬鞍式組合(Straddle) ( 當即月CALL的引伸波幅 - 下月CALL的引伸波幅 >X,short call即月近價期權同時Long Call下月遠價期權;當即月CALL的引伸波幅 - 下月CALL的引伸波幅 <-X,平倉 3.4 炒期權:三個波動率策略 歷史波幅(HV),引伸波幅(IV):期權金取決於引伸波幅非歷史波幅,相對波幅(RV) 事件主導:引伸波幅水平突然抽升至超過x%,沽出兩邊期權;引伸波幅水平突然急跌至超過x%,買入兩邊期權 VIX指數:引伸波幅水平突然抽升至超過x%,沽出VIX相關產品; 引伸波幅水平突然急跌至超過x%,買入VIX相關產品 波動率傾斜度:10%價外PUT的引伸波幅 - 10%價外CALL的引伸波幅 >x%,沽出PUT同時買入CALL;10%價外PUT的引伸波幅 - 10%價外CALL的引伸波幅 <x%,平倉 跨期波動率:即月期權的引伸波幅 - 下月期權的引伸波幅>x%,沽出即月兩邊期權同時買入下月兩邊期權; 即月期權的引伸波幅 - 下月期權的引伸波幅<x%,平倉 波動風險溢價 =某日子長度的IV - 某日子長度的HV 3.5 本金多:市場莊家策略 做市:同一價格擺出買和賣盤 4 交易成本主宰策略成敗 4.1 增出手頻率減少手續費 手續費 =交易佣金 +印花稅 股票印花稅高:換馬期權期貨 股票和期貨手續費相差 148倍 4.2 市價盤交易提防買賣差價 隱藏的買賣盤 交投較高時 差價較窄 觀察買賣盤大小 分清莊家炒家 到不同市場格價 期貨差價最小 期權取決交投 4.3 隱藏的滑價 隨時賺變蝕 滑價:目標成交價與實際成交價之差 限價和市價均會遇上 插隊交易 趨勢跟蹤:捕捉越大波動 滑價越大 均值回歸:逆水行舟 滑價變溢價 高頻交易中,沒有滑價,肯定策略無效 減少滑價:留意注碼及選擇在流通性高的市場或時段操作 增加下單速度 4.4 孖展沽空前必計利息 即日鮮一盤不計息 沽空借貨利息浮動 炒外匯或涉槓桿 5 軟件選擇 5.1 Excel 5.2 MultiCharts VS AmiBroker 5.3 Python 6 回測 6.1 Fact check 資料 多數據源參考: 以防除淨及注意調整方法 6.2 決定開倉平倉時機 開倉越遲 回報越差 平倉條件:勿忘初衷 (開始以什麼為標準開倉,平倉也以其條件。 6.3 止賺止蝕 需度身訂造 了解策略特質: 趨勢跟蹤; 宜設止蝕,不宜止賺 |均值回歸;宜設止賺,不宜止蝕|期權長倉; 不宜設止蝕|期權短倉; 宜設止蝕 在開倉前設定好,以防受主觀感覺影響。 6.4 參數選擇 7 如何判斷策略表現 7.1 交易策略的生命循環 Alpha = 策略回報 - 基準指數回報, 回報越高及容易發現和執行的Alpha生存時間越短 7.2 Calmar比率 = 回報 / 中途最大回撤 7.3 夏普比率 = 回報 / 標準差 (2或以上算不錯了, 提高比率方法:1. 放棄或減少長期持有, 避免墮入一個週期性的陷阱。 2. 將𧗠生工具加入投資組合 7.4 修復時間越短越好, 最大回撤跟修復時間(由回報的最高點, 到下一次策略回報突破歷史高點時間)是最需要集衫田意的因素亦是機構投資者挑選策略準則 交易密度越高越好 7.5 橫向直向倍大回報 將同一策略放在相關產品回測 複製策略至其他產品 留意最大回撤發生時間 在深度充足市場用槓桿位大回報, 可放大的條件:市場流通性, 足夠貨源,有需求可讓你獲利, 市場深度足夠, 不會有嚴重滑價。 股票最高, 其次期貨, 最後期權 8 策略優化 8.1 4個優化方法 窮舉法優化 測試每個可能性, 如組合太多, 可加寬參數(增加步距) 參數多 用演化/遺傳法優化, 比窮舉法能節省極多時間, 效率極高 均線不夠敏感 以WMA EMA優化, 加重近期價格的權重比例 VWAP優化買賣價:成交量加權平均價的位置買入。當現價低於整天的VWAP, 是一個不錯的買入價。 當現價高於VWAP的時間賣出, 會變得更優季 8.2 提防過度優化 數據量越少 越容易過度優化:稍為更改參數,策略表現便差天共地 極端參數並無意義, 同時設定合理的範圍 8.3 解決過度優化 辨別參數孤島與參數高原:改用差不多參數, 如結果差不多(平原/高原, Parameter plateau)可按策略執行。 否則就出現參數孤島(Parameter island), 就得質疑有效性。 在比較後選擇較平坦的高原 減少參數和去參數化 增加數據量:日線作回測, 最少應有3至5年。 分鐘作回測, 應有半年以上, 一年以上就更佳。 Tick作單位, 數個月就大致足夠 8.4 推進分析: 用不同的數據去證明策略的有效性 IS(In sample): OOS(Out of sample) 數據比例約4:1 推進分析細節 數據量少, 不建議用推進分析 8.5 案例:盈富基金保歷加通道策略 制訂策略的開倉及平倉條件 獲得數據 首次回測 優化 第二次回測 推進分析 分析結果 9 第二層優化 9.1 倉位控制 若策略能準確捕捉價格走勢,沒有倉位數目變化也能𧗠生出不錯的回測結果 多開幾個倉位的確能有效而非取巧地提升回報,交給策略回測及優化部份 9.2 如何決定注碼 最大回撤決定投放資金 凱利公式不適用於投機 9.3 期貨策略 必計VAR VAR(Value at risk) : 以產品的歷史數據,計算產品在極大部分日子中,一天的最大變幅。本金:1,000,000; 單日能承受虧損:2%;恒指4年95%VAR:1.65%;最大能承受貨值:1,000,000 X 2% / 1.65% =1,212,121 以貨值評估回報 9.4 真正的分散投資 對沖前先找 Alpha 同一標的 不同工具 同一工具 不同準的 對沖:相關度越高越好,分散投資:相關度越低越好 10下單實戰 10.1 選擇好的API 價格供給是最重要, 因為大部分策略運行時, 都需要不斷更新價格數據 劵商必需容許穏定連接 10.2 常見問題解難 調試程式 轉換失真:延遲會受影 10.3 何時應放棄程式 最大回撤可預留20%緩衝 10.4 何時要介入程式 不要輕易受自己主觀感覺影響程式的運作
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澳門的面積只有香港的三十九分之一,但論文物建築的密度,卻有過之而無不及。2005年申遺成功的「澳門歷史文化城區」,更是一片以澳門舊城區為核心的歷史街區,包括二十多座歷史建築,由相鄰的廣場和街道連接而成。單以宗教建築論,當中西式建築如聖母雪地殿教堂,南歐風情洋溢,中式建築如哪吒廟又古意醰醰,是澳門中西文化交匯的最好證明。 聖母雪地殿教堂 哪吒廟 但澳門文物建築動輒上百年歷史,之所以能抵抗歲月的侵蝕,以今日之面貌與世人相見,文物保育工作者的辛勞不得不提。《澳門文物建築活化的故事》作者張鵲橋博士是澳門文化遺產界的功臣,曾任澳門文化遺產保護部門主管,從事相關工作逾二十年,學貫中西,經驗豐富,本書即是就其負責的文物建築項目,以第一手材料、第一身感受所作的文字見證。 沙梨頭圖書館修復前內觀 沙梨頭圖書館修復後內觀 作者按不同保護切入點分為六章,共收錄建築十六座,包括盧家大屋、鄭家大屋、葉挺故居、海事工房、何東圖書館、大三巴哪吒展館、何族崇義堂、松山炮台、饒宗頤學藝館、德成按、沙梨頭更館等等。牽涉的建築性質各異,規模不等,但都極具歷史價值,亦備載建築師的細密心思。讀者從中既可對各建築的修復過程,有科學層面上的認識,更重要的是可以了解到建築師對建築投注的關懷,感受其科學家般的謹嚴、藝術家般的浪漫。 內港之眼 人文精神的注入,往往能使建築煥發出更絢麗的光彩。讀者透過本書,彷彿親歷修復現場,見證文物建築的前世今生,既可認識建築的原貌,又能了解修復的過程及建築師的用心所在,在下次穿梭澳門街頭巷陌之時,定必倍感文物建築的厚度和溫度。 為配合「文物建築」的主題,本書採用傳統的線裝裝幀,裸脊部分直觀看來儼如建築所用鋼筋,體現建築之美。在此基礎上,設計師並特意營造現代感,以彌逢新舊的效果,呼應「活化」題旨。
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中國債務危機解密--一個次貸工作者的醒悟
張杼航,張化橋
金融科技可算是近來最熱門的名字,不管在投資雜誌,節目,甚至學術上都是常出現的詞語。適逢今年原本打算11月上市的螞蟻集團,在上市前一天突然宣佈計劃暫停。直至現在,還不停有消息傳出集團被要求出售部份旗下金融公司股權等。這不禁讓人反思在金融科技及大數據憧憬之下,是否應該停一停,想一想實際的情況呢?剛好張化橋及張杼航編著的 《中國債務危機解密》正讓我們了解當今金融科技,中國債務以及其宏觀的情況。 全書共十七章,我把每章的重點簡單地作記錄。 次貸的背景及負面影響 相關金融機構相繼倒閉 「毀掉一個年輕人的辦法,就是跟他談財務自由,也可以鼓吹消費信貸」及辛克萊爾的貧困山區的村婦供貸來說明次貸只會製造貧窮,惡化貧富差距。 中國壞賬:騙子及老賴橫行 中國壞賬:催收公司眾多,當中關係鏈難以型成系統化整理。 中國壞賬:政府和司法系統不配合,導致雖有《個人破產法》,但都沒有成效。 金融危機根源在次貸 信貸在各國GDP的佔比 特權及國營企業 利率上限 抓手:螞蟻及微眾銀行 房抵貸和車抵貸的情況 下一輪金融危機 就在眼前 壞帳由來:追業績,優質客減少,唯有吸納次質客。 中國企業都擁有自己的金融機構:自帶光環,錯誤觀念:淨利潤高,印鈔票 居高不下的利差 合適借款人在哪兒? 雷曼,日本上限20% 現在中國鼓勵了欺詐性借貸、騙貸和不負責任的借貸習慣、消費習慣。 全球普惠金融如何失敗 借貸到窮國家 - 利息負擔不起,惡性競爭,壞帳 要脫貧,搞大工業 未有有說服力的研究在於借與不借 歐美金融科技舉步維艱 Capital one, LendingClub, Zopa  中國金融供給過剩嗎?從宏觀槓桿率、小微企業貸款和消費信貸規模看中國金融供給 貸款消費的回報率超出貸款成本,會讓人變得更富有,良性循環。相反,就是更窮及破產。在缺乏自制能力下,財務自由演變為枷鎖。 從數據顯示,中國信用卡餘額遠超美國,信貸並非藍海。金融機構需放慢發展速度,更審慎發展消費信貸。 澳洲:超前消費的信貨案例 Afterpay,4%售價於商家扣除為服務費,為消費者提供56天的免息分期付款。 違約損失在 1%(在沒有抓手的情況下) 認為自己不是信貨機構 沒有信用記錄和分析 中國類同的企業,阿里巴巴的花唄是有淘寶及支付寶帳戶的抓手,比京東白條和樂信更強。 歐美小微信貸和消費金融大檢閱      企業分析 GreenSky INC, Funding Circle, BDC, Social Finance, Affirm, OnDeck, Amigo Loans, Lending Club. 模式跟中國不約而同,分別在於歐美國家有一套法律和信用評級制約欠款不還的消費者。 墨西哥跟中國有很多相似之處, 由於政府過度依賴自由市場,勞動力長期外移,貨幣貶值壓力而造就不同的結果。 消費金融龍頭 Capital One 今安好? 分析Capital One, 營運模式,業務範疇,差異化:個性化定價,數字驅動和測試學習,以及最近因經濟及行業同質化帶來的影響。 中國互聯網金融的慘痛教訓 中國P2P平台及近十年的情況。 P2P網貸三大風險。 螞蟻金服估值 被市場高估 五大板塊包括:支付,信貸(花唄和借唄),財富管理業務,保險業務,徵信及技術輸出板塊 螞蟻希望由一所金融公司轉至科技公司,從而提升估值,但擬於信貸業務到頂及技術輸出前景,相信較早前的上市被撒消的估值已經透支了未來了。 金融科技 盈利是幻覺 金融壹賬通,五大業務:實施,業務發起,風險管理,運營支援,實施後支援。 業務主要依賴母公司平安集團 成立以來持續虧損 跟其他金融科技公司一樣以上市為退路 陸金所只有以債權交易所為出路 但並非以銀行間交易市場,欠缺保障性 微眾銀行:優勢、經驗難複製 成功三大因素:12億活躍用戶,小額短期信貸為主, 完全立足線上、科技驅動 挑戰:面對眾多巨頭的競爭 消費金融的未來是什麼? 捷信消費金融,招聯消費金融,馬上消費金融 沒有特別的抓手 收藏壞賬 互聯網介入,信用污染 大數據催收需完善法規配合 催回率:發達國家:77%,中國:33% 需有完善的徵信體系及失信懲戒等法律法規 大數據徵信 需穩重而行 百行征信:統一處理,防止數據孤島 後記:內債與外債 歐美國家的銀行向借貸國家拖高壓,迫使這些國家借IMF的過橋貸款,大力削減政府支出。 中國在IMF沒有話事權 落後國家,創業是被迫的,小微貸扶持是無補於事,勞務輸出只會使國家沒有生產力。 中國有大量勞動力,語言問題不易勞務輸出,國企承擔易虧損項目,讓民企有生存空間。 中國股市及財富管理放任自流抵銷部分成就。
Ben
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踏入21世紀的今天,科學文明先進,人類對宇宙的認識加深,那麼現在就不再需要創造神話,或是足以作為象徵的英雄了?答案可能有很多,而劉德華和他的團隊堅信,任何時代都會有神話誕生,那是時代必然的現象,因此下定決心編寫新世代神話《東方搜神局》系列。故事以精選亞洲各地承傳數千年的神話為基礎,帶有地方性和英雄主義,並追溯中國神話文化。讀者對神話原典耳熟能詳,再把故事放到現代重新演繹,更有共鳴感。   《天火傳》的核心人物:陽天和陽昭兩父子,初登場時皆為正義組織「搜神局」的新進特工,身負由中國神話傳承下來的異能,因為一次高維度空間的機械生命體襲擊香港,帶出其他六個亞洲城市的異能英雄,他們的登場故事,都滲透著中華文化及神話哲學在其中。 陽氏父子的英雄事蹟,取材自《山海經》的「羿射九日」神話。帝堯時代,天上同時出現十個太陽,大地烤焦,莊稼乾枯,於是帝堯向神射手「羿」請求,展開射日之戰。羿射下了九個太陽,拯救險成焦土的世界。此外,連繫父子二人的女主角向明月,設定上與「嫦娥奔月」神話有關,她服下西王母不死藥的情節,其動機雖與神話原型不同,卻又息息相關。而羿的宿敵「鑿齒」在小說中是外星異形,既是神話浪漫化的描寫,也暗示了上古中國已有大量外星族群存在。 神話不單純是原始社會的特產,更是人類理想主義的作品,標誌著現代人的精神路徑。《天火傳》啟發自中國神話文化,而神話中的科學精神和英雄主義都透過故事中的多位異能英雄付諸實踐,並攜手創造新世代神話那不可預知的未來!
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